Maliyet Yapışkanlığının Geçerliliğinin Test Edilmesi: Borsa İstanbul Örneği

Abstract

Bu çalışmada Borsa İstanbul (BIST) imalat sanayinde faaliyet gösteren 76 şirket için maliyet yapışkanlığının geçerliliği test edilmiştir. Bu bağlamda; çalışmada, satışlar ile satışların maliyeti (SM) ve satışlar ile toplam yönetim giderleri (TY) arasındaki asimetrik maliyet davranışı ilişkisi panel saklı eşbütünleşme tekniği yardımı ile araştırılmıştır. Bu teknik sayesinde, incelenen maliyet değişkenlerinin uzun dönemdeki pozitif ve negatif şoklarının asimetrik davranış farklılıkları ortaya konulmuştur. 2007’nin ilk çeyreğinden 2015’in ikinci çeyreğine kadar olan dönemi kapsayan çalışmanın sonucunda; hem faaliyet hacmindeki artış, hem de faaliyet hacmindeki azalış durumlarında maliyet yapışkanlığının varlığına dair kanıtlara ulaşılmıştır. Elde edilen sonuçlar incelendiğinde, satışlar – toplam yönetim giderleri eşleşmesi için test edilen maliyet yapışkanlığının, satışlar – satışların maliyeti eşleşmesi için test edilen maliyet yapışkanlığından daha uzun süre kalıcı olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, eşbütünleşme ilişkisinin negatif şoklar durumunda daha uzun süre kalıcı olduğu görülmüştür.

In this paper, the validity of the cost of adhesiveness is tested for 76 companies operating in manufacturing industry. In this context, asymmetric relationship between not only sales and cost of sales but also sales and total administrative expenses is investigated with hidden panel cointegration in the paper. The asymmetric behavior differences of positive and negative shocks of cost variables investigated is proved thanks to this technique. The evidence for the presence of cost stickiness has reached in case of both increase of operational volume and decrease of operational volume in the results of the study covering the first quarter of 2007 until the second quarter of 2015. Upon analyzing the obtained results, tested cost stickiness for sales-total administrative expenses match is longer permanent tested cost stickiness for sales- cost of sales match. Moreover, it is seen that cointegration relationship is longer permanent in negative shocks than positive shocks.