İSLAMİ ENDEKSLERİN ÇEŞİTLENDİRME POTANSİYELİ: KOENTEGRASYON YAKLAŞIMI

Abstract

Amaç: Bu çalışmanıntemel amacı İslami endekslerin konvansiyonelyatırımcılar açısından ulusal çeşitlendirme fırsatı sunup sunmadığının veriskten korunma amacıyla kullanılıp kullanılamayacağının ortaya konmasıdır. Veri seti Türkiye, Malezya, Amerika Birleşik Devletleri veİngiltere örneğinde Dow Jones ve Morgan Stanley Capital International tarafındanhesaplanan İslami ve konvansiyonel endekslerden oluşmaktadır. Yöntem: Ampirik uygulamadadurağanlık sınaması için klasik birim kök testlerinden GenişletilmişDickey-Fuller ve Philips-Perrron testi benimsenmiştir. İslami endeksler ilekonvansiyonel muadilleri arasında koentegrasyon ilişkisi olup olmadığı iseEngle-Granger ve Johansen koentegrasyon testleri kullanılarak ortaya konmuştur.Bulgular: Elde edilen ampirikbulgulara göre Dow Jones Türkiye İslami endeksiistisna olmak üzere Türkiye, Malezya, Amerika Birleşik Devletleri ve İngiltereörneğinde ele alınan İslami endeksler ilekonvansiyonel muadilleri arasında koentegrasyon ilişkisinin varlığından bahsetmek mümkündeğildir. Bu bulgular, İslami endekslerin konvansiyonel yatırımcılar açısındanbelirli ölçüde ulusal çeşitlendirme fırsatı sunduğunu ve riskten korunmaamacıyla kullanılabileceğine işaret etmektedir.